În timp ce OPEC și-a majorat previziunile pe termen lung privind cererea de petrol pentru al treilea an consecutiv, anticipând acum o creștere a consumului global cu 19 milioane de barili pe zi, sau 18%, până în 2050, Corporația Națională de Petrol din Libia a anunțat că producția de țiței a țării a atins cel mai înalt nivel din ultimii 13 ani.

Libia produce în prezent aproximativ 1,487 milioane de barili de țiței pe zi, puțin sub obiectivul pe termen scurt al Corporației Naționale de Petrol de 1,5 milioane de barili pe zi. Această realizare deschide ușa către obiectivul strategic pe termen lung al țării de a atinge 2,1 milioane de barili pe zi în următorii trei până la cinci ani.

Același factor care stă la baza perspectivei de creștere a cererii pe termen lung a OPEC – și anume faptul că guvernele pun un accent mai mare pe securitatea energetică, în loc să se îndepărteze rapid de hidrocarburi – a jucat, de asemenea, un rol major în stimularea investițiilor străine și a dezvoltării sectorului petrolier din Libia, în special din partea companiilor energetice occidentale.

De la izbucnirea războiului dintre Rusia și Ucraina în februarie 2022, firmele occidentale s-au întrecut în a-și asigura aprovizionarea alternativă cu petrol și gaze din întreaga lume, pentru a înlocui volumele pierdute din cauza sancțiunilor asupra exporturilor de energie rusești.

Întrebarea cheie este acum dacă obiectivul pe termen lung al Libiei de a produce 2,1 milioane de barili pe zi este într-adevăr realist.

Rezervele masive readuc Libia în centrul atenției

Dintr-o perspectivă geologică, puține lucruri împiedică Libia să producă semnificativ mai mult petrol.

Țara deține aproximativ 48 de miliarde de barili de țiței dovedit, cele mai mari din Africa. Înainte de căderea fostului lider Muammar Gaddafi în 2011, Libia a avut puține dificultăți în a menține o producție de aproape 1,65 milioane de barili pe zi de țiței ușor de înaltă calitate, cu conținut scăzut de sulf.

Sorturi cheie precum Es Sider și Sharara au fost deosebit de apreciate pe piețele mediteraneene și nord-vest ale Europei datorită randamentelor lor puternice la benzină și distilate medii.

Producția a crescut, de asemenea, constant, de la aproximativ 1,4 milioane de barili pe zi în 2000, deși a rămas mult sub cele peste 3 milioane de barili pe zi atinse de Libia la sfârșitul anilor 1960.

Mai important, înainte de 2011, Corporația Națională a Petrolului plănuise deja să implementeze tehnologii îmbunătățite de recuperare a petrolului în zăcămintele îmbătrânite.

Compania a estimat că aceste tehnici ar putea adăuga o capacitate de producție de aproximativ 775.000 de barili pe zi, o cifră care părea foarte realizabilă. La acea vreme, interesul occidental pentru dezvoltarea de noi proiecte petroliere libiene nu dădea semne de încetinire.

La sfârșitul anului 2021, Guvernul de Unitate Națională din Libia a aprobat vânzarea participației de 8,16% a Hess Corporation în concesiunile petroliere gigantice Waha către partenerii rămași.

Printre acești parteneri s-au numărat TotalEnergies și ConocoPhillips, fiecare deținând 16,3%, ambele companii urmând să împartă în mod egal acțiunile lui Hess.

Această mișcare a urmat evoluțiilor pozitive din aprilie anul trecut, după ce președintele Corporației Naționale a Petrolului, Mustafa Sanalla, s-a întâlnit cu directorul general al TotalEnergies, Patrick Pouyanné.

Gigantul energetic francez a fost de acord să continue eforturile de creștere a producției din zăcămintele Waha, Sharara, Mabrouk și Al Jurf cu cel puțin 175.000 de barili pe zi, prioritizând în același timp dezvoltarea zăcămintelor North Jalo și NC-98 din zona concesiunii Waha.

Potrivit Corporației Naționale a Petrolului, activele Waha sunt capabile să producă cel puțin 350.000 de barili pe zi.

Cam în aceeași perioadă, au apărut rapoarte conform cărora Shell lua în considerare o revenire în Libia, după ce reprezentanți de rang înalt ai companiei s-au întâlnit cu Sanalla în timpul unei vizite la Tripoli.

Shell și-a suspendat operațiunile în Libia în 2012, parțial din cauza unor probleme contractuale, dar în principal din cauza deteriorării mediului de securitate în urma răsturnării lui Gaddafi.

Diviziunile politice rămân cea mai mare amenințare

Cu toate acestea, până la mijlocul anului 2022, Libia s-a confruntat cu o altă blocadă petrolieră după ce elemente cheie ale acordului de pace istoric din septembrie 2020 nu au fost implementate pe deplin.

La acea vreme, comandantul Armatei Naționale din estul Libiei, Khalifa Haftar, a declarat clar Guvernului de Acord Național din Tripoli, susținut de ONU, că acordul va fi doar temporar, până la stabilirea unui mecanism permanent de partajare a veniturilor din petrol.

Soluția propusă, susținută de ambele părți la momentul respectiv, implica crearea unui comitet tehnic mixt responsabil de supravegherea veniturilor din petrol, asigurarea distribuției echitabile a resurselor și monitorizarea implementării acordului.

Comitetul trebuia, de asemenea, să elaboreze un buget național unificat și să se asigure că Banca Centrală a Libiei procesează plățile aprobate fără întârziere.

Aceste aranjamente nu au fost implementate pe deplin în 2022, contribuind la o altă blocadă petrolieră, iar multe dintre aceleași probleme rămân nerezolvate astăzi.

În schimb, facțiunile rivale au aprobat un buget național pentru 2026 în valoare de 190 de miliarde de dinari libieni, sau aproximativ 29,6 miliarde de dolari.

Pachetul a inclus un buget operațional protejat de 12 miliarde de dinari pentru Corporația Națională a Petrolului, pentru a sprijini producția stabilă de energie.

Deși planul a primit sprijin din partea guvernatorului Băncii Centrale, Naji Issa, și a mediatorilor internaționali, inclusiv a consilierului american principal, Massad Boulos, mai multe facțiuni politice și militare l-au criticat ca fiind un aranjament de partajare a puterii de către elită, în afara procesului democratic.

Consiliile militare independente și milițiile din vestul Libiei, inclusiv grupuri din Tripoli, Misrata și Zawiya, susțin că acordul constituie fundamentul financiar al unei foi de parcurs politice susținute de SUA, care l-ar menține pe Abdul Hamid Dbeibeh în funcția de prim-ministru, în timp ce l-ar ridica la președinție pe Saddam Haftar, fiul lui Khalifa Haftar.

Instituții cheie din vestul Libiei, inclusiv Consiliul Prezidențial și Înaltul Consiliu de Stat, au respins, de asemenea, acordurile, argumentând că acestea ocolesc procesul de pace condus de ONU.

Fostul Mare Muftiu șeicul Sadiq Al-Ghariani s-a opus vehement bugetului, avertizând că acesta îi transferă efectiv puterea lui Khalifa Haftar și fiilor săi.

El a cerut public forțelor militare occidentale și prim-ministrului Dbeibeh să abandoneze acordul, descriind-o ca o trădare care amenință autonomia Libiei de vest.

Mai multe facțiuni susțin, de asemenea, că bugetul nu abordează corupția, ci doar o reorganizează într-un sistem mai coordonat.

Încrederea occidentală rămâne puternică

În ciuda riscului ca disputele politice să declanșeze din nou viitoare blocade petroliere, guvernele occidentale și companiile energetice par din ce în ce mai dispuse să se întoarcă în Libia.

„Există o opinie fundamentală conform căreia Libia a avut probleme din 2011 și ar putea rămâne în această situație o perioadă”, a declarat pentru OilPrice o sursă importantă implicată în securitatea energetică europeană.

„Dar, la un moment dat, țara ar putea găsi o cale spre stabilitate și pur și simplu nu există multe oportunități alternative de petrol și gaze de această amploare disponibile astăzi.”

În acest context, compania italiană Eni a anunțat recent noi descoperiri de gaze în largul Libiei, în apropierea zăcămintului Bahr Essalam, cel mai mare activ de gaze offshore din țară, estimările preliminare indicând peste 1 trilion de metri cubi de gaze.

Campania de foraj în ape adânci subliniază încrederea Occidentului că operațiunile din Libia pot continua mulți ani, având în vedere angajamentele substanțiale de capital și ipotezele de securitate pe termen lung pe care le necesită astfel de proiecte.

BP lucrează, de asemenea, alături de Eni la programul de explorare din bazinele Mesla și Sirte, în Zona Contract 38/3 din Marea Mediterană.

Societatea mixtă s-a angajat să foreze încă 16 puțuri în Libia, atât pe uscat, cât și în largul mării.

BP a semnat recent un memorandum de înțelegere pentru a evalua opțiunile de reamenajare a zăcămintelor gigantice Sarir și Messla, studiind totodată oportunitățile din resursele neconvenționale de petrol și gaze.

Între timp, TotalEnergies a reluat recent producția la câmpul petrolier Mabrouk din Libia, descriind această mișcare ca o dovadă a angajamentului său pe termen lung față de țară.

Compania americană de inginerie și tehnologie KBR a obținut, de asemenea, un contract pentru furnizarea de servicii tehnice și de management de proiect pentru proiectul Rafinăriei de Sud din Ubari, sud-vestul Libiei, ca parte a eforturilor mai ample de modernizare a infrastructurii esențiale de petrol și gaze din Libia.

Mesajul transmis de companiile energetice internaționale devine din ce în ce mai clar: în ciuda riscurilor politice cu care se confruntă Libia, amploarea rezervelor sale, calitatea țițeiului și potențialul de creștere a producției viitoare continuă să facă din această țară una dintre cele mai atractive oportunități energetice din lume.

Dolarul canadian a scăzut ușor față de omologul său american luni, după ce datele au arătat că pariurile speculative pesimiste împotriva monedei au atins cel mai înalt nivel din acest an.

Dolarul canadian, cunoscut sub numele de loonie, a scăzut cu 0,1%, ajungând la 1,4210 dolari canadieni pentru un dolar american, sau 70,37 cenți americani, după ce s-a tranzacționat într-un interval de valori cuprins între 1,4176 dolari canadieni și 1,4217 dolari canadieni.

Moneda a atins miercurea trecută un minim al ultimilor 14 luni, la 1,4248 dolari canadieni pentru un dolar american.

Datele publicate vineri de Comisia de Tranzacționare cu Contracte Futures pe Mărfuri din SUA au arătat că speculatorii și-au majorat pariurile față de dolarul canadian la cel mai înalt nivel din decembrie.

Pozițiile scurte nete necomerciale au ajuns la 146.792 de contracte la 23 iunie, în creștere față de 132.901 contracte cu o săptămână înainte, depășind pozițiile scurte nete pe yenul japonez.

Datele economice canadiene în centrul atenției pentru perspectivele de politică monetară ale Băncii Canadei

Datele despre produsul intern brut al Canadei, care vor fi publicate marți, ar trebui să arate că economia a crescut cu 0,4% în aprilie.

Cifrele ar putea ajuta la conturarea așteptărilor privind traiectoria politicii monetare a Băncii Canadei.

Guvernatorul Băncii Canadei, Tiff Macklem, urmează să participe miercuri la o discuție în cadrul Forumului Băncii Centrale Europene privind sistemul bancar central.

„Având în vedere că Banca Canadei menține rata dobânzii de politică monetară de 2,25% într-o manieră expectativă și este considerată mai răbdătoare decât Rezerva Federală a SUA, care are o poziție de „hawkish”, dolarul canadian va rămâne probabil ostatic al mișcărilor legate de petrol și al sentimentului de risc”, au declarat strategii de la Monex Europe într-o notă.

Petrolul și Strâmtoarea Hormuz afectează mișcările dolarului canadian

Petrolul, unul dintre cele mai importante exporturi ale Canadei, a crescut cu 2,3%, ajungând la 70,79 dolari pe baril, după ce atacurile reciproce dintre Statele Unite și Iran au evidențiat fragilitatea acordului lor temporar de pace, în timp ce speranțele prudente privind o redresare continuă a transporturilor de energie prin Strâmtoarea Hormuz au limitat câștigurile.

„Credem că o redeschidere fiabilă a Strâmtorii Hormuz ar reduce cererea investitorilor pentru dolarul american ca refugiu sigur, dar ar limita câștigurile dolarului canadian prin prețuri mai mici la petrol”, au declarat strategii Monex Europe.

Randamentul obligațiunilor canadiene pe 10 ani a rămas puțin modificat, la 3,384%, rămânând aproape de limita inferioară a intervalului de tranzacționare din martie.

Indici principali de pe Wall Street au crescut luni, pe măsură ce sentimentul investitorilor s-a îmbunătățit în urma reducerii tensiunilor din Orientul Mijlociu, după ce Statele Unite și Iranul au convenit să oprească atacurile recente, în timp ce acțiunile Comcast au crescut după ce compania a anunțat planurile de a se diviza în două entități separate, listate la bursă.

Pauză în ostilități

Echipele tehnice din Statele Unite și Iran care lucrează la implementarea unui acord de pace temporar sunt așteptate să se întâlnească la Doha în următoarele zile, potrivit unei surse care a vorbit luni cu Reuters, după ce atacurile reciproce din weekend au amenințat fragilul armistițiu.

Deși eforturile diplomatice de a pune capăt conflictului au atenuat îngrijorările investitorilor, retorica aspră și tensiunile intermitente din regiune au stârnit uneori temeri privind o escaladare mai amplă, care ar putea împinge prețurile petrolului în sus.

„Au existat mai multe începuturi false în negocierile de pace”, a declarat Peter Andersen, fondatorul Andersen Capital Management. „Mă aștept ca majoritatea participanților la piață să rămână într-o stare de așteptare și de observare pe tot parcursul restului acestei săptămâni.”

Performanța pieței

La ora 9:41 dimineața, ora de Est, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 280,09 puncte, sau 0,54%, până la 52.154,45.

Indicele S&P 500 a câștigat 58,50 puncte, sau 0,80%, până la 7.413,02, în timp ce indicele Nasdaq Composite a avansat 339,77 puncte, sau 1,34%, până la 25.637,39.

Opt dintre cele 11 sectoare majore ale indicelui S&P 500 au înregistrat creștere, în frunte cu serviciile de comunicații, care au urcat cu 2,6%.

Acțiunile Comcast au crescut cu 9,8% după ce compania de media și cablu a anunțat planurile de a se separa în două companii independente, listate la bursă, prin divizarea NBCUniversal și Sky printr-o distribuție scutită de taxe.

Preocupările legate de inteligența artificială sporesc incertitudinea

Se preconizează că viitorul sezon al raportării rezultatelor financiare va fi următorul test major pentru piețele de capital, după performanța puternică de până acum în acest an.

„Creșterea de 21% a indicelui S&P 500 din ultimele 12 luni a fost determinată în întregime de câștiguri, ceea ce face ca rezultatele din al doilea trimestru al anului 2026 să fie un factor critic în determinarea următoarei direcții a pieței”, a declarat Ben Snider, strateg șef pentru acțiuni americane la Goldman Sachs.

El a adăugat că îngrijorările legate de cheltuielile cu inteligența artificială au introdus un nou nivel de incertitudine în perspectivele pieței.

Vânzările masive de săptămâna trecută au afectat puternic acțiunile favorite ale investitorilor, cum ar fi acțiunile semiconductorilor și așa-numiții Magnificent Seven, împingând atât Nasdaq, cât și S&P 500 la pierderi săptămânale. În schimb, Dow Jones s-a dovedit mai rezistent, câștigând 0,6% pe parcursul săptămânii.

Luni, însă, sectorul tehnologiei informației a crescut cu 0,8% și era pe cale să pună capăt unei serii de cinci sesiuni de pierderi.

Investitorii se așteaptă, de asemenea, la cel puțin o creștere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în acest an pentru a limita inflația, iar aceste așteptări ar putea fi reevaluate la sfârșitul acestei săptămâni, în urma publicării datelor privind ocuparea forței de muncă în SUA din iunie.

Acțiunile SpaceX au crescut cu 2,3% după ce Nasdaq a anunțat că firma recent listată se va alătura indicelui Nasdaq-100 pe 7 iulie.

Între timp, acțiunile Martin Marietta Materials au scăzut cu 5% după ce compania a anunțat o fuziune de 13,5 miliarde de dolari cu furnizorul de calcar Lhoist North America.

Veridian Therapeutics a crescut cu 6,6% după ce Administrația pentru Alimente și Medicamente din SUA a aprobat tratamentul său pentru bolile oculare tiroidiene.

Acțiunile în creștere le-au depășit numeric pe cele în scădere cu 1,15 la 1 la Bursa de Valori din New York și cu 1,47 la 1 la Nasdaq.

Indicele S&P 500 nu a înregistrat noi maxime sau minime pe ultimele 52 de săptămâni, în timp ce indicele Nasdaq Composite nu a înregistrat, de asemenea, noi maxime sau minime anuale.

Pe măsură ce prețurile cuprului se apropie de niveluri record, valoarea metalului pentru topitoriile de cupru s-a prăbușit din cauza unui declin fără precedent al costurilor de tratare și rafinare.

Companiile care transformă concentratele de cupru extras în metal rafinat depind acum din ce în ce mai mult de subprodusele generate în timpul etapei de procesare pentru a-și menține viabilitatea financiară.

Produsele secundare precum aurul, argintul și acidul sulfuric au devenit aproape la fel de importante ca și cuprul în sine în determinarea profitabilității majorității topitoriilor.

Această situație neobișnuită provine din extinderea capacității de topire a cuprului de către China într-un ritm care depășește cu mult capacitatea minelor globale de a furniza materii prime.

Este puțin probabil ca dezechilibrul să dispară prea curând. Producția minieră rămâne limitată și, în ciuda discuțiilor despre reducerea producției de topitorii chineze, producția de cupru rafinat a țării continuă să crească.

Schimbarea are implicații majore pentru piața concentratului de cupru și pentru structura viitoare a producției globale de metale.

Costurile tratamentului scad la zero

Taxele anuale de referință pentru tratarea și rafinarea cuprului au scăzut de la 80 de dolari pe tonă metrică și 8 cenți pe livră în 2024 la 21,25 dolari pe tonă și 2,125 cenți pe livră în 2025, înainte de a scădea efectiv la zero în acest an.

Tarifele de tratare spot au rămas negative timp de câteva luni, ceea ce înseamnă că topitoriile plătesc efectiv companiile miniere pentru dreptul de a procesa concentrate de cupru.

Prin urmare, taxele principale de tratare au devenit mai puțin relevante, în timp ce valoarea metalelor prețioase conținute în concentrate și sulful care poate fi extras și transformat în acid sulfuric a devenit din ce în ce mai importantă.

Prețurile mai mari la aur și argint au contribuit la compensarea pierderii uneia dintre principalele surse de venit ale industriei de topire.

Acidul sulfuric a oferit un sprijin și mai mare, în special după întreruperile aprovizionării cu alimente din Golf cauzate de războiul cu Iranul și de închiderea Strâmtorii Hormuz.

Unele topitorii chineze au început chiar să proceseze volume mai mari de pirită, cunoscută în mod obișnuit sub numele de „aur al nebunilor”, pur și simplu pentru a beneficia de conținutul său mai mare de sulf.

Firma de consultanță CRU estimează că taxele de tratare au reprezentat 39% din veniturile totale ale topitoriilor în 2018. Anul trecut, însă, cele mai mari surse de venit au devenit câștigurile din „metale libere” și creditele din produse secundare, în special sulful, contribuind cu aproximativ 50%-53%, respectiv 25%-27% din venituri.

„Metalul liber” se referă la diferența dintre conținutul de metal plătibil din materiile prime și rata reală de recuperare obținută de topitorii pentru cupru și alte metale.

S-a încheiat era prețurilor de referință?

Ceea ce face ca această transformare în industria topirii cuprului să fie deosebit de remarcabilă este rapiditatea cu care s-a produs.

Schimbarea reflectă atât viteza, cât și amploarea investițiilor Chinei în capacitatea de procesare.

Producția de cupru rafinat a Chinei a crescut cu 8% față de anul precedent, ajungând la 14,72 milioane de tone metrice în 2025, în timp ce producția minieră globală a crescut cu doar 1%, potrivit Grupului Internațional de Studiu al Cuprului.

Echipa de achiziții a topitoriilor de cupru (CSPT) din China, care include cei mai mari producători ai țării, a convenit în noiembrie să reducă producția cu 10% în acest an, în efortul de a opri prăbușirea tarifelor de tratare.

Cu toate acestea, producția reală a crescut cu 7,4% față de anul precedent, între ianuarie și aprilie 2026, potrivit Biroului Național de Statistică din China.

Schimbările rapide de pe piața concentratului de cupru i-au determinat pe participanți să reconsidere dependența industriei de acordurile anuale de referință pentru stabilirea prețurilor.

Compania minieră chiliană Antofagasta a propus trecerea la prețurile indicelui de piață spot în timpul negocierilor de la mijlocul anului cu topitoriile chineze.

Se așteaptă ca CSPT să se opună schimbării, dar fără reduceri semnificative ale producției chineze, este probabil ca decalajul dintre prețurile anuale de referință și realitățile pieței spot să se mărească și mai mult.

Doar cei mai puternici vor supraviețui

Întrebarea cheie este acum dacă modelul actual de afaceri al topitoriilor poate rămâne sustenabil pe termen mediu.

Pentru topitoriile echipate cu tehnologie modernă, capacități puternice de recuperare a metalelor prețioase și acorduri de vânzare cu acid sulfuric deja stabilite, răspunsul este probabil da.

CRU a declarat că prăbușirea tarifelor de tratament a fost „dureroasă pe hârtie, dar gestionabilă în practică” pentru aceste operațiuni.

Cu toate acestea, firma de consultanță a avertizat că perspectivele sunt „mult mai sumbre” pentru instalațiile cu infrastructură îmbătrânită, costuri fixe ridicate sau dezavantaje geografice care îngreunează comercializarea acidului sulfuric.

Aceste topitorii rămân mai dependente de taxele de tratare, deoarece le lipsesc avantajele competitive de care se bucură instalațiile mai noi.

Multe dintre aceste fabrici sunt situate în afara Chinei, reprezentând o amenințare suplimentară pentru lanțurile occidentale de aprovizionare cu cupru, care sunt deja sub presiune.

Glencore și-a plasat deja topitoria din Filipine în modul de îngrijire și întreținere și s-a angajat să mențină operațiunile la instalațiile sale australiene doar după ce a primit un pachet de sprijin financiar în valoare de 600 de milioane de dolari australieni (395 de milioane de dolari americani) de la guvernele federal și statale.

Între timp, China a reprezentat aproximativ jumătate din producția globală de cupru rafinat în 2025, comparativ cu doar 15% în 2005, și se așteaptă să își extindă cota în continuare în acest an.

Topitoriile chineze par să înțeleagă că sunt angajate într-o bătălie în care doar cei mai eficienți și competitivi operatori vor supraviețui.

Pentru Occident, provocarea constă în faptul că sectorul său de topitorie ar putea deveni una dintre cele mai mari victime ale concurenței acerbe a Chinei pentru materii prime și fluxuri de venituri pe o piață a concentratului de cupru care suferă deja de o penurie structurală de aprovizionare.